新能源汽车产业链价值 A股新能源汽车产业链全解析

20日，新能源汽车板块强势爆发，市值3800多亿元的龙头股比亚迪直逼涨停，年内涨幅193%。不只是比亚迪，远在大洋彼岸的美股蔚来汽车今年涨幅587%，市值373亿元美元(以19日收盘价计算)，约2500人民币(以6.7汇率计算)。

如果对比美股蔚来汽车的估值，A股比亚迪显然是低估的。随着近一个月来美股蔚来汽车股价的不断飙升，市场终于发现了A股比亚迪的价值，开始了价值重估。

笔者10.16日写了一篇文章《美股蔚来汽车暴涨，A股新能源汽车股能否迎来主升浪?》论述了，A股新能源汽车板块将迎来主升浪的重要投资逻辑：新能源汽车正从底部走向复苏，9月份新能源汽车产销同比分别增长48%和67.7%，刷新了9月历史纪录，正式宣告了行业景气周期即将到来，板块迎来了最好的投资时机——股价低位，行业复苏，市场广阔，股价弹性大、空间大。

观察最近1年及近5年新能源汽车指数走势可以发现：该指数从2019年至今年7月都处于筑底震荡横盘阶段，7-8月A股市场整体大涨，板块跟随市场大涨，9月市场回调但该板块强势横盘整理一个月，10月正式向上宣告突破，迎来主升浪。

另外，尽管已经有所涨幅，但新能源汽车板块仍然处于低位，跟这两年大涨的科技股、医药股、食品股比起来，明显落后太多了，恰此时正好迎来行业复苏，股价也迎来大涨契机。下面来具体解析一下A股整个新能源汽车产业链。

上游：锂矿，电解液，正极材料，负极材料，隔膜，其他金属

锂矿：赣锋锂业 (002460.SZ)、天齐锂业 (002466.SZ)、西部矿业 (601168.SH)、西藏城投 (600773.SH)、西藏矿业 (000762.SZ)、雅化集团 (002497.SZ)、中信国安 (000839.SZ)

其他金属，主要是钴：寒锐钴业 (300618.SZ)、洛阳钼业 (603993.SH)、华友钴业 (603799.SH)

正极材料：当升科技 (300073.SZ)、厦门钨业 (600549.SH)、湘潭电化 (002125.SZ)、杉杉股份 (600884.SH)

电解液：新宙邦 (300037.SZ)、天赐材料 (002709.SZ)、多氟多 (002407.SZ)、石大胜华 (603026.SH)

负极材料：杉杉股份 (600884.SH)

隔膜：沧州明珠 (002108.SZ)、恩捷股份 (002812.SZ)、航天彩虹 (002389.SZ)、星源材质 (300568.SZ)

中游：电池、电控、电机、电路系统、热管理

电池：欣旺达 (300207.SZ)、比亚迪 (002594.SZ)、成飞集成 (002190.SZ)、德赛电池 (000049.SZ)、万向钱潮(000559.SZ)、国轩高科 (002074.SZ)、宁德时代 (300750.SZ)、保力新 (300116.SZ)、亿纬锂能 (300014.SZ)

电机：方正电机 (002196.SZ)、大洋电机 (002249.SZ)

电控：万向钱潮 (000559.SZ)、蓝海华腾 (300484.SZ)、汇川技术 (300124.SZ)

热管理：银轮股份 (002126.SZ)、三花智控 (002050.SZ)、松芝股份 (002454.SZ)、奥特佳 (002239.SZ)

电路系统：比亚迪 (002594.SZ)、万里扬 (002434.SZ)、中航光电 (002179.SZ)、得润电子 (002055.SZ)、欣锐科技 (300745.SZ)、汇川技术 (300124.SZ)、宏发股份 (600885.SH)

下游：乘用车、商用车、充电桩

乘用车：比亚迪、吉利 (0175.HK)、上汽 (600104.SH)、广汽 (601238.SH)、北汽 (1958.HK)、长安 (000625.SZ)、江淮 (600418.SH)、特斯拉 (TSLA.O)、蔚来汽车、理想汽车、威马汽车、小鹏汽车

商用车：宇通客车 (600066.SH)、东风汽车 (600006.SH)、福田汽车 (600166.SH)、金龙汽车 (600686.SH)

充电桩：和顺电气 (300141.SZ)、特锐德 (300001.SZ)、奥特迅 (002227.SZ)、易事特 (300376.SZ)

关键词： 新能源汽车产业链