一个月涨了34%?军工基金限制

最近一个月，军工基金的走势很夸张。

国投瑞银旗下的国投瑞银国家安全一个月的时间涨了34%，强势表现让其走进了各大基金APP的推荐首页。

加上最近不断的两国关系紧张传闻，让军工股票、国家安全概念一路受捧。很多小伙伴忍不住要下手了。

实际上，对于国内军工板块来说，投资机会并不多。在绝大多数时候，这个领域成为了各路资金炒作、收割的场所。

在这里，小明说财并不建议小伙伴们冲进军工领域。

军工股的投资前景并不美妙

从基本面来说，军工领域并不是一个很好的机会领域，原因如下：

第一，前景虽然美好，但增长其实是有限制的。

现在因为局势的问题，来炒作相关题材的股票，纯属是赌博，而且是胜率非常小的赌博。只需要想一下，出现大国冲突的概率有多少?

我想如果说这个概率是10%，绝大多数的人都会认为是太高了。

那么在90%以上的场景下，军工企业的收入来自于正常时期的国防预算。2020年国防预算1.268万亿人民币，增长6.6%，这已经是连续5年国防预算增长个位数。

这个数字绝对值看起来不小，但增量其实没有那么大，有着严格的空间限制。在这个空间下，相关企业能增长的数量就有个底了。

第二，企业研发投入较大。

现在上市的军工企业，基本都有着自己的核心产品。但这些产品有一定的生命周期，需要不断的研发升级。

以中航沈飞为例，2019年沈飞的净利润是8.8亿元，但当年固定资产就增加了8亿元。也就是说，企业获得的利润，几乎又全部投在了资产上。

再加上客户付款有一定的延期，沈飞的经营现金流达到了负11亿元，加上投资流出的6亿元，两项加起来总共流出超过17亿元，财务状况比较紧张。

第三，供需两端都不透明，难以判断企业价值。

军品企业由于保密性的需求，在产品、客户乃至核心供应商方面，都会采取一定的保密措施。

即使是专业投资人，因为关键信息的缺失，也很难去判断企业的价值。

再加上目前市场上的核心标的都是央企子公司，企业对于资本市场的收益考量不会太高。

比如国投瑞银的前5大标的都是航空工业旗下。

所以，国防企业对资本市场的意图，和一系列央企对资本市场的态度类似，都是当做一个融资平台。

至于资本回报，这并不是太重要的事情。

历史上军工基金表现都很差

正是因为国防概念标的有这样的基本面前景，其在资本市场上的表现也并不突出。

来看看这一个月突然爆红的国投瑞银安全。

国投瑞银安全2015年12月份成立，到现在接近5年的时间。在这5年的时间里，大部分时候的净值都是低于1元的。

就在今年6月份，军工题材还没开始炒作的时候，这只基金的净值还是7毛多。经过了7月份的一次暴涨，基金净值终于回到了1元以上。

基金上一次在1元以上还是2017年初。也就是说，在那个时候买入的投资者，要等到三年多的时候才能够回本。

所以，军工题材基本上是各路资金超过的场所，基本上每次有一些相关的动态出来之后，都会有一波行情。

今年的行情主要来自于外部的局势和流动性的宽松。

而2017年初的那一拨，则来自于中央军民融合发展委员会这样一个超级消息。在那一段时间，资本市场都在做军民融合的概念，相关题材股票趁势涨了一波。

但好景不长，这些企业业绩上并没有太大的起色，这波行情很快就结束了。

总结

从基本面上说，军品企业并不是很理想的投资机会。

剩下的市场炒作，则风险很大。

就在6月份启动之前，因为连续三年的下跌，很多投资者其实对军品企业都灰心了，国投瑞银安全的规模持续下跌。

但7月份这一波行情突然就起来，其实普通投资者是很难拿到收益的。

等到行情涨起来之后再进场，大概率就成为接盘侠。

关键词： 军工基金限制