IPO观察|主营化肥却“硬傍”新能源概念，埃索凯科技成色存疑 全球微资讯

IPO观察|主营化肥却“硬傍”新能源概念，埃索凯科技成色存疑

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金融投资报记者 刘庆华

埃索凯科技股份有限公司（简称：埃索凯）将于5月19日上会，拟上深交所创业板，保荐机构为中信建投证券。埃索凯拟公开发行股票不超过3903万股，拟投入募集资金12亿元用于新建年产15万吨高纯硫酸锰综合项目，并用4亿元补充流动资金。

金融投资报记者发现，尽管在招股说明书中，埃索凯一再将公司的经营重点往电池级硫酸锰等产品倾斜，但目前来看，埃索凯的主营业务仍然是传统的动植物肥和相关添加剂业务。

埃索凯生产人员占比较高，具有明显的劳动密集型特征，员工本科及以上学历的占比不足20%，研发投入占营业收入的比例也较低。

埃索凯员工学历结构情况

传统业务占比过半

埃索凯拟登陆创业板，并且也在招股说明书中阐述了其是否符合创业板的定位，但事实上，为公司贡献一半以上收入的，仍然是传统的动植物肥料相关产品。

根据招股说明书，埃索凯从事动植物用硫酸锌及硫酸锰、新能源电池级硫酸锰等产品的研发、生产和销售。公司称，电池级硫酸锰产品是镍钴锰酸锂三元正极材料的重要原材料之一，属于《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》的新材料产业；公司的硫酸锌产品采用含锌固废回收生产，属于《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》的资源循环利用产业。

从上述来自招股说明书的内容来看，埃索凯一再将公司的经营重点往电池级硫酸锰等产品倾斜，且募集资金也主要用于新建年产15万吨高纯硫酸锰综合项目，但目前来看，埃索凯的主营业务仍然是传统的动植物肥和相关添加剂业务。

分产品来看，埃索凯的主要产品包括硫酸锌、动植物用硫酸锰、电池级硫酸锰，其中，硫酸锌在2020-2022年的收入占比分别为61.01%、61.39%和46.35%，动植物用硫酸锰在2020-2022年收入占比分别为10.15%、11.1%和12.86%。

这两个产品均运用于动植物营养方面。而电池级硫酸锰主要用于制备锂电池正极三元材料的前驱体，电池级硫酸锰最终应用于新能源汽车、储能等领域，下游应用较为集中，其收入占比分别为9.67%、17.33%和31.46%。

埃索凯电池级硫酸锰的收入增长来源于生产线的投产。2021年，埃索凯高纯硫酸锰生产线下半年正式投产，生产线二期于2022年5月投入生产。2022年，公司还有少量四氧化三锰销售，系锰酸锂正极材料的原材料，实现收入165.40万元。

尽管电池级硫酸锰的收入增长较快，但不可否认的是，其传统业务占比仍然超过一半。而公司在依靠电池级硫酸锰这一单品进行转型。

科技创新含量较低

与此同时，有数据表明，埃索凯的业务研发投入占比较低，业务中生产人员占比较高，员工整体学历低，科技含量整体偏低。

根据招股说明书，2020年-2022年，埃索凯营业收入分别为6.55亿元、10亿元、11.07亿元，研发费用分别为1120.75万元、1915.62万元和2497.98万元，占营业收入的比例分别为1.71%、1.92%和2.26%。

从员工结构来看，埃索凯生产人员占比较高，具有明显的劳动密集型特征。截止2022年末，埃索凯共有员工857人，其中，生产人员为566人，占比66.04%。行政管理人员则达141人，占比16.45%。而技术人员仅为82人，占比9.57%。

从员工学历来看，埃索凯中专及中专以下的员工合计共有624人，合计占比达到72.82%。本科人员仅156人，占比18.2%，硕士及以上人员仅有17人，占比仅为1.98%。对于想要发展新业务、想要转型的埃索凯来说，这样的人才储备难言充足。

从上述数据不难看出，埃索凯很难与“科技”、“高新技术”企业的定位沾上边，而旗下也仅有子公司广西埃索凯循环科技有限公司、广西埃索凯新材料科技有限公司符合高新技术企业认定。

此外，埃索凯长期存在不为员工缴纳社保的问题。报告期内，埃索凯未缴人数分别为163人、137人和77人，占比26.55%、19.38%和8.98%；而公积金未缴纳人数分别为169人、142人和83人，占比27.52%、20.08%和9.68%。

编辑|陈雨禾 校检|袁钢 审核|何颖

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