行业治理影响逐步释放 医药板块8日止跌反弹逾1%

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近来，受行业整顿等利空消息影响，医药板块持续调整。周二，医药板块止跌反弹，整体涨幅为1.10%。个股方面，科源制药、国科恒泰、精华制药、双成药业、华森制药、海欣股份、神奇制药、龙津药业、永安药业涨停。

2023年的医疗反腐工作，以5月10日国家卫健委等14部门发布《2023年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》的通知为起点。之后，国家市场监管总局、国家医保局、国家卫健委以及地方省份的卫健委针对医疗领域腐败的特定问题接连开展整治工作；7月21日，国家卫健委等10部门联合召开视频会议，部署开展为期一年的全国医药领域腐败问题集中整治工作。对于今年以来的整个医疗行业治理，开源证券认为，这属于新医改的一部分，与医保控费、药占比、一致性评价、药代备案制、两票制、带量采购等一脉相承，目的是推动健康中国战略实施、净化医药行业生态。

根据同花顺统计显示，8月以来，受消息面影响，医药板块跌幅接近4%。个股方面，两市有38只医药股跌幅超过一成，其中，跌幅前五位的是一品红、吉贝尔、欧林生物、艾力斯、赛诺医疗，本月以来跌幅分别为21.81%、19.51%、19.39%、17.83%、17.78%。在医药板块调整之际，本月以来仍有82只医药股逆市上涨，其中，神奇制药、海欣股份、科源制药、双成药业、同仁堂、太极集团、睿智医药、东阿阿胶、通化金马、精华制药涨幅超过一成。

开源证券认为，对产品端来说，短期在行业整治的高压下，药械新品进院速度可能有所放缓，但从长期来看，随着医院部分疗效不明确、价格高的带金销售品种销量下滑，临床将更关注疗效显著、创新含金量高、价格合理的药械产品，更加关注患者是否能够真正获益，企业也更有动力和能力投入研发，创新能力强和产品力强的企业集中度有望提升。对终端而言，整治医生不合理开方行为，有望进一步推动处方外流，龙头连锁药店在合规、供应链、价格、品种、厂家资源、专业服务能力等方面领先中小药店，随着处方外流规模扩大，龙头药店优势显现。

东北证券研究员刘宇腾表示，未来的药物市场竞争将更多地依赖临床数据，真正优秀、有潜力的临床管线价值将相对提高，建议关注拥有创新能力和差异化管线的创新药企。此外，医药零售“估值”具备安全边际，同时受利空影响较小。

记者 汤晓飞

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