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一、央行传递重磅信号 变盘时点或将到来！

就在市场认为政策面趋于平静的时候，央行昨日突然发声，罕见提起当前应当允许宏观杠杆率有阶段性的上升，扩大对实体经济的信用支持！这一提法可以说是非比寻常的信号！

因为，自2016年决策层定调去杠杆以来，A股就没有太好过，2019年定调由去杠杆变成了稳杠杆，一度助推了两拨大涨的出现，现在疫情影响宏观经济，国内外都面临压力的情况下，现在重提加杠杆，很有可能是在为后续的进一步宽松铺路。

而对股市而言，宽松之下无熊市，这段时间不论是A股，还是欧美股市，能够在疫情肆虐的环境中走出反弹，最根本的原因就是各国在不断的祭出宽松举措。

所以，如果从长周期的角度来看，只要货币宽松的环境没有改变，A股就有持续上涨的动力；当然，长周期的走势，并不能决定短周期的变化，而目前A股行情要有所改变，仅凭市场每天不足6000亿的量能很难实现，大概率还是要依靠外部事件刺激，激发场内资金活性，吸引外部资金更大规模的入场，才有希望打破目前的震荡僵局。

而在两会之前，唯一值得期待，符合央行宽松取向，或许也是市场在等事件，就是5月15日，央行有数千亿的MFL到期。届时续作过程中是否会再次降息？将对行情产生较大影响。

如果15日顺利降息，市场短期或许有动力再冲一波，这时投资者加大仓位短线一搏未必不可，毕竟连续放水之下，堆也有希望把A股堆出一波行情来，而如果15日不降息或者降息幅度少于目前市场预期的15个基点，市场在现在进退两难的情况下，不排除会玩出一幕顺势下杀洗盘的戏码，这个时候，短线我们也要学会及时减仓，规避高位股多杀多的风险。

二、4月挖机销量创历史新高，继续推荐工程机械等“纯内需”板块

工程机械：内需带动4月挖机销售超预期。2020年4月，我国挖机行业销量为45,426台，同比增长59.9%；其中，国内大陆市场销售43,371台，同比增长64.5%；出口2,055台，同比增长0.88%；此外，4月行业销售装载机16,666台，同比增长31.4%，其中国内大陆市场销量14,662台，同比增长35.1%；出口销量2,004台，同比增长9.15%。内需成为行业景气度的重要支撑，海外由于疫情影响增速如期回落。近期国常会提出扩大内需、加快推进重大工程建设，我们认为在扩内需政策调节下，工程机械销售韧性较强，我们维持2020年土方机械销量同比持平，汽车起重机和混凝提泵车实现双位数增长的判断。我们维持看好三一重工、恒立液压、中联重科A/H，关注徐工机械（未覆盖）、艾迪精密（未覆盖）。

环卫设备：行业集中度有望提升，民营龙头面临更大空间。随着我国对卫生环境的愈加重视，全国环境卫生支出保持高速增长，2011~2018年CAGR为17.7%。而在政策的支持下，环卫服务的市场化率也快速提升，我们估计从2016年的36%提升到了2018年的57%。目前环卫行业集中度偏低，中小环卫服务企业仍然较多，未来随着一体化项目的增多、单个合同金额的增加、机械化率要求的提升，行业将对公司的资金实力、技术、管理能力提出更高要求。以龙马环卫为例，其2019年市场份额的快速提升，就得益于异地复制的经验和日渐成熟的环卫服务运营能力。往前看，预计未来龙头企业的市场份额有望逐步提升，我们认为民营企业将面临更大的市场空间，看好龙马环卫。

光伏设备：光伏装机需求短期或受海外疫情影响。近期疫情导致海外光伏装机需求不确定性加大，根据中金电新组最新预测，在基准情形下，国内2020年装机需求为50GWh，海外需求为101GWh，合计总需求151GWh，同比2019年增长约25%。此外，近期产业链价格下降较多，让市场对设备的新签订单和交付节奏产生担忧。但我们认为，光伏行业的长期趋势并不会被疫情改变，需求可能延期，但不会消失，且由于产业链持续存在降本要求，设备升级需求更为刚性。考虑到一些高成本电池厂的退出，我们认为随着疫情企稳后需求的释放，产能缺口仍在，设备需求依然较大，中长线看好捷佳伟创。

三、机构观点：

广州万隆：我们长期对于市场不需要悲观，中长线价值派的投资者，可以考虑在目前这个点位挑选一些优质个股打好底仓，重点可以从汽车类(零部件、锂电池)、新基建(5G基建、充电桩、人工智能、工业互联网、大数据中心、鲲鹏/云计算)、光伏等发展方向足够明确，政策驱动力较强的板块中选择。而短线可以采取，有机会轻仓上，没机会就等待观察的手法，重点观察军工，影视等低位低估值的板块，等待降息靴子落地。

巨丰收评：医药消费携手上攻 创业板刷新反弹高点。周三，A股低开高走，创业板创反弹新高，沪指午后上测2900点压力。盘面上，医疗、酿酒、食品饮料、航天航空、黄金、输配电气等行业涨幅居前，珠宝首饰、民航机场、保险、电信运营、石油、汽车等跌幅居前。题材股方面，白酒、医疗器械、网红经济、人造肉、次新股、乳业、鸡肉概念、特高压等领涨；B股、电子竞技、钛白粉、无人驾驶、车联网等跌幅居前。

白酒股再创近期新高：泸州老窖领涨，山西汾酒、迎驾贡酒、老白干酒、舍得酒业、酒鬼酒、今世缘涨幅居前。食品加工板块走高：安井食品、天味食品、有友食品、莲花健康、新诺威、佩蒂股份涨停，日辰股份、嘉必优、妙可蓝多、光明乳业、双塔食品、克明面业、新乳业、良品铺子等涨逾5%。

医疗行业走高：三友医疗涨逾10%，欧普康视、新产业、英科医疗、凯利泰、正川股份涨停，仙琚制药、万东医疗、昭衍新药、大博医疗、凯莱英等涨幅居前。

新零售板块午后走强：南京新百、汇嘉时代、供销大集涨停，百联股份、三江购物、徐家汇等涨幅居前。

巨丰投顾认为五一前A股完成压力测试，重新进入强势区域。但目前市场成交量难以驱动全面上涨行情，A股重演结构性行情，且板块轮动明显。市场主流观点对科技股形成一致性看好的预期，投资者反而需要慎重。近期ST概念和B股在面值退市的压力下，连续出现跌停潮，显暗示了失去流动性的个股，未来可能的走向。周三A股上演吃药喝酒行情，午后券商股拉升促沪指翻红，防御性板块雄起，预计市场仍有调整。操作上，中线关注新基建、新能源汽车等确定性较强的板块，短线可把握热门板块中的超跌反弹机会以及事件性刺激机会。

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